国内大的证券公司证监会：合力推动中长期资金进一步提高入市规模比例推动优化私募股权创投“募、投、管、退”循环

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　　证监会：合力推动中长期资金进一步提高入市规模比例纵深推进科创板、创业板改革，推动优化私募股权创投“募、投、管、退”循环

　　证券时报记者程丹贺觉渊

　　1月11日，证监会副主席陈华平在参加第30届中国资本市场论坛时表示，证监会将持续深化投融资综合改革，不断提高制度包容性、适应性，更好推动资本市场实现质的有效提升和量的合理增长。

　　陈华平指出，证监会围绕进一步深化投融资综合改革，健全资本市场功能，推出了一系列改革举措，在监管实践中不断深化对投融资协调的认识。促进投融资功能协调必须深入研究其丰富内涵和运行机制，必须牢牢抓住提高上市公司质量这个关键，必须把保护中小投资者合法权益作为重中之重，必须把握好当前难得的发展机遇。从我国看，A股投资者已超过2.5亿，95%以上都是中小投资者，要针对性做好制度设计、产品创设、权利救济等工作，将投资者保护贯穿于监管的各环节全流程，持续营造公开、公平、公正的市场环境。

　　陈华平介绍，我国资本市场投融资协调发展的基础不断巩固，新“国九条”和资本市场“1+N”政策体系落地见效。

　　具体来看，推动中长期资金入市实现突破性进展。截至2025年末，各类中长期资金合计持有A股流通市值约为23万亿元，较年初增长36%。权益类基金规模由去年初的8.4万亿元增长到约11万亿元，发展明显加快。加大对新质生产力的支持服务力度，证监会深化两创板改革，资本市场科技含量不断提升，2025年电子行业总市值已超过银行板块，成为A股第一大行业，A股市值前50名的公司中，科技企业从5年前的18家增加至目前的24家。推动上市公司提升投资价值，重点是强化政策引导和制度约束，督促上市公司加大分红力度，用真金白银回报投资者。2025年A股上市公司现金分红2.55万亿元，再创历史新高，是同期IPO和再融资规模的两倍，越来越多的公司一年多次分红，在春节前分红。“并购六条”以及配套制度的落地，支持上市公司做优做强，2025年全市场披露的重大资产重组超过200单，活跃度明显提升。维护市场三公原则，及时回应投资者关切，健全股份减持、量化交易等制度机制。2024年以来，证监会累计查办财务造假案件159起，有43起案件涉及的大股东和实控人被严肃追责。美尚生态、锦州港等多起特别代表人诉讼案件取得了重大进展，有力支持了投资者依法维权。

　　陈华平指出，证监会将持续深化投融资综合改革，不断提高制度包容性、适应性，更好推动资本市场实现质的有效提升和量的合理增长。

　　一是持续完善长钱长投的制度环境。合力推动各类中长期资金进一步提高入市规模比例，丰富适配长期投资的产品和风险管理工具，优化合格境外投资者等制度安排，让各类资金愿意来、留得住、发展得好。

　　二是不断增强对科技创新企业服务的精准性、有效性。纵深推进科创板、创业板改革，深化再融资改革，加快健全多层次资本市场体系，推动优化私募股权创投“募、投、管、退”循环，增强对科技创新企业的全生命周期服务能力。

　　三是推动上市公司提升价值创造能力。进一步深化并购重组改革，更好发挥公司治理内生约束作用，督促上市公司严格规范信息披露等行为，强化股东回报意识，提升分红的稳定性、持续性和可预期性。同时巩固深化常态化退市机制，促进上市公司结构不断优化。

　　四是加快培育一流投资银行和投资机构。强化分类监管、扶优限劣，督促行业机构把功能性放在首位。坚持以客户为中心，不断提高价值发现、财富管理等专业能力，为投融资各方提供更加优质的服务。

　　五是进一步提升监管执法有效性。持续健全投资者教育、服务和保护体系，坚持依法从严监管，突出打大、打恶、打重点，从严惩治各类恶性违法行为，推动更多特别代表人诉讼先行赔付等案例落地，增强投资者的信任和信心。

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